【聚焦】中国涂料龙头拟7亿出售涂层业务给实控人旗下公司建涂公司因报价低出局

  原标题：【聚焦】中国涂料龙头拟7亿出售涂层业务给实控人旗下公司，建涂公司因报价低出局

  3月31日，海隆控股（发布2022年度经营业绩。2022年度实现出售的收益约37.36亿元，同比增加约28.1%；归属于企业所有者的年度利润约1.41亿元，同比增长218.6%；基本每股盈利约0.08元。收入增长主要由于油田装备製造与服务分部以及油田服务分部的收入增加，部分被海洋工程服务分部的收入减少所抵销。

  财报显示，海隆控股去年涂层及涂层服务收入累计为6.012亿元，上年同期为4.991亿元，同比增长20.46%。尽管去年涂料相关业务收入大幅度增长，但海隆控股却计划将此块业务以7亿元价格出售给公司实控人旗下主要是做重防腐涂料研发、生产和销售的一个企业——上海海隆赛能新材料有限公司。

  值一提的是，根据公开资料，海隆控股在出售涂料相关业务时，曾跟从事建筑涂料的公司接触过，但海隆控股最终选择跟海隆赛能进行交易，因为考虑到“相比于在中国从事建筑涂层的潜在买家提供的价格，买方（指海隆赛能）提供的价格为本公司当时收到的最佳报价”。

  海隆石油工业集团是一家为石油天然气开发提供高端油田设备及综合油田技术服务的大型上市实体公司集团，集科研、生产和服务于一体，在全球建立了数十个生产基地及业务分支机构，集团总部在上海。沿着石油天然气开发的钻、采、输的横向扩展和产业链的纵向延伸，海隆形成了油田装备、油田服务、管道技术与服务、海洋工程、新材料五个核心业务板块，实现了油田装备产品与综合技术服务的一体化发展，产业已遍布于全球。

  海隆控股油田装备制造与服务，包括油田装备的生产及提供与石油专用管材相关的涂层服务。财报显示，海隆控股该业务收入为22.101亿元，上年同期为12.048亿元，有关增加主要反映钻杆销售及OCTG涂层服务产生的收入增加。其中，石油专用管材（OCTG）涂层服务收入4.678亿元，上年同期为3.103亿元，同比增长50.8%，有关增加主要由于国际市场对OCTG涂层服务需求上升所致。

  海隆控股管道技术与服务，包括与油气输送管相关的服务及生产用于防腐蚀及防磨损用途的涂层材料。财报显示，海隆控股该业务2022年实现收入为3.549亿元，上年同期为3.887亿元，有关减少主要反映油气输送管涂层服务产生的收入减少，主要反映部分项目的现场执行因上海爆发新冠疫情而有所延期。其中，OCTG涂层材料收入1205.6万元，上年同期为1408.2万元；油气输送管涂层材料收入462.0万元，上年同期为611.8万元；油气输送管涂层服务收入1.167亿元，上年同期为1.686亿元。

  报告期内，油田装备制造与服务板块取得收入人民币22.10亿元，同比增长83%。受国际上新冠疫情管控政策放松、俄乌之间的地理政治学焦灼的事态致使西方国家对俄能源制裁导致全球能源供应紧张，上游资本支出开始增加，全球油气钻采活动进一步恢复，行业内对油田装备的需求显著增加，海隆钻杆及OCTG涂层业务的产量较2021年明显提高。钻杆产品销量较2021年大幅度的提高；各类涂层业务销量全部较去年同期显著提升，包括油套管涂层、钻杆涂层、管线管涂层、储罐喷涂和其它异型管喷涂等。多年来，海隆不断开发高新技术、提升生产的基本工艺，致力于为全球高端市场提供高质量钻杆产品及一流的OCTG涂层服务，这一些产品的性能及服务的质量已达到国际一流水平，在国内外市场上获得了客户的高度认可；在深入开发高端市场、保证产品及服务质量的同时，坚持技术创新为核心驱动力的发展的策略，格外的重视科学技术研发和人才梯队建设，以使企业具有适应市场一直在变化的能力，满足多种客户的个性化需求。

  2022年3月底，加拿大国际贸易法庭（CITT）和加拿大边境服务局（CBSA）发起对中国出口加拿大石油钻杆和加重钻杆的损害诉讼和“双反”（反倾销和反补贴）调查，作为中国唯一一家应诉的钻杆企业，海隆团队经过上下团结一致的艰苦努力，凭借递交的一系列翔实的事实和数据证据在初裁阶段就赢得了胜诉，印证了海隆始终凭借过硬的技术和质量在国际市场上竞争。获得此案的胜诉，海隆不仅提升了在加拿大市场及美国市场的品牌形象，海隆作为国际一流钻具企业的综合能力亦得到客户更深层次的认可，对于海隆在加拿大、美国甚至美洲别的市场的发展起到了非常有利的长期积极作用。

  报告期内，海隆与Ensign US Southern Drilling LLC、Ventura Petroleo S.A.、Precision Drilling Corporation、Bonanza Drilling Inc.、XTO Energy Inc.、National Drilling&Services Company LLC及康菲公司（ConocoPhillips）等客户签订了一系列的钻杆及涂层服务合同，其中与康菲公司的涂层服务合同标志着海隆与美国另一家高端大型石油公司的首次合作；另外，公司还获得了阿联酋ADNOC公司的大额高抗硫钻杆合同；也取得了海隆V150钻杆首次进入南美及欧洲市场等业务突破。这些合同的签署和项目的执行，不仅实现了海隆在南北美洲和中东市场更大的突破、展现了海隆在欧盟新市场获得的商机以及海隆拓展国际市场的战略持续性，同时进一步巩固了海隆涂层及钻杆业务在国际市场的渗透率，亦表明海隆钻杆产品性能和质量已深得行业认同，涂层服务水平也达到美洲、中东主要油气公司的期望。

  报告期内，管道技术与服务板块共取得收入人民币3.55亿元，同比下降9%。管道防腐蚀涂层及水泥配重业务牢牢把握核心客户，于报告期内获得多个来自大型客户的重点项目；因受到上海新冠疫情封控管制等坏因的影响，报告期内部分订单推迟交货，导致了全年收入略有下降，此后随着封控解除和国内疫情防控政策的逐渐放开，公司业绩不再受此影响。海隆市场及管理团队持续在国内加大市场开发力度，并积极开拓海外市场，寻求新的客户和订单。公司在国内市场签订多个合同。报告期内，海隆凭借专业的技术方案在众多企业中脱颖而出，成功签约山东省特种设备检验研究院集团有限公司水循环试验平台项目，这是公司首个国内大型水循环实验平台设计项目，标志着海隆管道检测技术服务业务在国内市场的新突破。信息技术业务方面，公司正在积极探索与运营商联合开展信息化/数字化业务，预期未来能够在大型炼化基地、油气场站、城市燃气等智控平台方面获取新的市场空间。

  海隆始终践行以科学技术创新促进企业可持续发展的战略，围绕重大产品技术创新与规模应用持续发力，建立了科学的研发项目管理体系和完善的创新激励机制，实现行业核心关键技术的不断突破。2022年，公司各业务板块均有研发项目立项或取得阶段性成果。OCTG涂层方面，完成了对HiNex5100底面合一油套管内防腐涂料的产品配方优化改进，预计将明显提高生产效率、降低耗材率；低表面处理石油专用管内涂层涂料的研制与应用也取得重要进展；橡胶类材料的官能化及在涂料中的应用项目已完成验收且改性材料已在实际生产时应用在底漆中，效果良好，满足公司生产需求。管道防腐蚀涂层方面，开展了防腐蚀涂层扒皮工艺及设备的研发工作，预期能够更好的降低报废涂层的处理成本和安全风险。管道配重涂层方面，完成了光滑处理试验、蒸汽养活试验、钢渣配比试验等多项研究试验，以期未来能够很好的满足客户更高的配重需求。海隆将持续巩固技术优势，始终围绕客户的真实需求和技术领先，坚持科学技术创新的发展的策略，以技术革新建立起独具特色的产业链和产业优势。目前，海隆集团旗下已有7家公司获得上海市“精特新”企业称号。

  展望2023年，对于OCTG涂层业务，公司在海外市场得益于目前良好的市场环境，公司在北美市场订单量充足，将提高工厂整体的生产效率和运营水平，全力扩大产能以满足订单需求；在俄罗斯及其周边市场继续推进涂料本土化、本地化生产和应用；在中东市场，除继续保持成熟产品的生产运营和稳定增长外，公司也将努力实现输送管涂层和大口径非标异形件涂层业务规模上的突破。国内市场方面，公司将立足于海隆旗下涂层工厂各自的区域，通过提高运营管理上的水准降本增效；加大市场开发力度，深耕传统的钻具涂层和油套管涂层市场；同时积极寻找不一样的区域市场对防结垢防结蜡涂层、地面集输管线涂层、耐高温涂层等差异化需求的增长机会。公司力争未来实现国内涂层销售量的显著提升，地面管线、耐高温、防结垢防结蜡涂层等差异化产品逐步形成一定的市场规模。管道技术与服务板块将全力组织生产，同时将继续着重开拓国内油气输送管网建设新高峰所带来的市场机会，并积极发展海外项目，预期将于2023年内完成中东防腐公司的建厂工作。

  3月31日，海隆控股（发布了重要的公告，于2023年3月31日，公司间接全资附属海隆石油工业集团有限公司拟向上海海隆赛能新材料有限公司出售海隆管道工程技术服务有限公司100%股权，代价为人民币7亿元。公司估计将取得出售事项亏损约人民币3287万元。于完成后，本公司将不再持有目标公司的任何权益，而目标集团各成员公司将不再为本公司的附属公司。

  据悉，目标公司于2005年在中国成立，为本公司的间接全资附属公司。目标集团由目标公司及其附属公司组成。目标集团主要是做目标业务，即在中国及海外市场应用于油气钻采及输送过程中各种管材的多功能涂层涂料及涂层服务、检测及维护服务。

  海隆管道工程技术服务有限公司是一家集输气管道内外涂层、混凝土配重涂层、机器人内补口涂层、石油管道防腐技术探讨研究为一体的科技型企业，提供完善的管道技术服务。分立前公司先后荣获上海市高新技术企业和上海市小巨人培育企业称号，获得国家创新基金和两项高新技术成果转化项目。完成技术开发项目30多项，获得专利和实用新型20多项。

  海隆控股是中国领先的综合油田设备和服务供货商，在钻杆及其相关这类的产品、输送管线及OCTG涂层以及油田服务等业务领域建立了领先的市场地位。海隆集团目前是世界第二大、中国第一大石油管涂料公司。海隆集团的外防腐生产是集输送管涂层涂敷、石油管防腐技术探讨研究及输送管线完整性技术服务为一体。在全球有13个涂层生产企业，年产650万米以上，其中50%出口，已出口到40多个国家，为全球客户提供高端涂层服务。

  海隆控股的石油专用管内防腐特种涂料多年来已大范围的应用于国内各大油田及众多国际油气公司，其优异的耐高温度高压力、减阻耐磨和耐硫化氢等性能达到国际领先水平，与国际最先进的涂料、涂层技术争雄于国内外市场。公司产品已经成功应用于西气东输二线、三线、中缅管线、中亚天燃气管线、中哈原油管线、川气东送、澳大利亚、南美、非洲、中东等国内外重大工程，是中石油、中石化石油专用管及大型输送管道项目的防腐材料主流供应商。

  买方（上海海隆赛能新材料有限公司）为于中国注册成立的有限公司，主要是做制造及销售用于各个行业的重防腐蚀涂层材料。买方为北京华实海隆石油机械设备的全资附属公司，其由董事会主席张先生及张先生的母亲张景英女士分别持有约95.65%及约4.35%。因此，北京华实海隆石油机械设备及买方各自为张先生的联系人，因而为本公司的关连人士。

  海隆赛能成立于2003年，与它同属海龙集团的海隆石油化学工业研究所致力于石油专用管涂料、输送管线涂料、船舶涂料、工业防护涂料等的研发和制造，产品应用于船舶、石油化工、海洋平台、重型机械、电力、风电、交通、钢结构、厂房、储罐、桥梁、高端建筑等领域。值得一提的是，海隆从2012年开始布局船舶涂料板块，并成立了具有一定规模的专业化船舶涂料项目开发组，研发用于船舶及海洋工程专用腐蚀防护涂料，以应对海水、海洋大气腐蚀和海洋生物附着的恶劣环境，目标是将海隆船舶涂料创建为具有国际影响力的民族品牌。

  目标集团2019年-2021年出售的收益分别为12.640亿元、12.955亿元、12.468亿元，除税前净利润分别为1.800亿元、1.155亿元、2.816亿元，除税后净利润分别为1.489亿元、1.045亿元、2.515亿元。2022年收入为10.818亿元，税后纯利润是1.285亿元，总资产23.336亿元，资产净值12.628亿元，目标集团所有者的权利利益应占资产净值12.112亿元。

  于出售事项完成后，余下集团将包括钻杆有关业务、油田服务业务、海洋工程服务三大业务。截至2021年12月31日止财政年度及截至2022年9月30日止九个月，来自余下集团业务的收入（除公司间销售外）分别占本集团总收入约72.99%及79.54%。

  海隆控股表示，截至2021年12月31日止财政年度及截至2022年9月30日止九个月，目标集团仅贡献本集团收入（不包括公司间销售）分别约27.01%及20.46%。目标集团并不是本公司的主要收入来源，更重要的是其业务与本集团别的核心业务（油田服务及海洋工程服务）的协同效应有限。与目标集团相比，余下集团的业务受新冠疫情的影响更为严重。

  海隆控股表示，近期的地理政治学发展亦对目标集团造成影响。目标集团的大部分收入来自俄罗斯。因此，目标集团于俄罗斯的业务面临若干固有风险。俄乌冲突或会持续较长时间，可能窒碍该地区的经济稳步的增长，使目标集团的业务营运放缓，亦会加剧其于预测原材料、劳动力及存货的适当水平方面的难度。尽管目标集团已采取适当措施将其于俄罗斯的风险降至最低，惟俄乌冲突对目标集团的业务、财务情况及经营业绩造成的影响仍不确定。另一方面，余下集团的业务分布在东欧、南亚及东南亚、北美及南美以及中东地区。随着各国政府继续放宽新冠疫情政策，本公司预计余下集团的业务将于不久将来逐步恢复。本公司认为，余下集团的业务于短期内相对来说比较稳定，发展油田服务及海洋工程服务仍是本公司业务战略的重点。

  董事会认为出售事项是本集团的重组战略之一，并预计将提高本集团的营运效率，为股东带来最佳的投资回报。于完成后，本集团将专注于为客户提供多元化的陆上钻探服务及海洋工程服务以及钻杆生产业务。此外，出售事项对于本集团及买方而言均为相辅相成及互惠互利的。本集团将能够加强其整体财务情况，并将其资源重新用于核心业务，而买方亦将通过整合目标集团的业务获得协同效益。目标集团的防腐蚀涂层业务将与买方在降低原材料采购成本、分享研发成果及优化动用生产设备和提高后续效率等方面形成协同效应。

  海隆控股表示，鉴于上面讲述的情况，自2021年上半年起，由于目标集团的防腐蚀涂层业务与买方的重防腐蚀涂层材料业务的潜在协同效应，本集团一直与买方在讨论建立合作伙伴关系的机会，并在本集团于2021年下半年完成债务重组后就出售事项达成较为具体的计划。在寻找出售事项的潜在买家时，由于目标集团在油气行业的小众市场营运，仅有少数市场参与者，最重要的包含与本集团并无关连的海外公司，或已拥有其成熟内部团队经营相关业务的大型中国油气公司。另一方面，本集团与买方建有长期关系，双方对彼此的业务均很熟悉。经考虑上述因素后，董事相信与买方就出售事项的条款进行磋商将将符合时间及成本效益。此外，相比于在中国从事建筑涂层的潜在买家提供的价格，买方提供的价格为本公司当时收到的最佳报价。

  近年来，该集团重点发展油田服务及海洋工程服务，并通过发债为该等业务的扩张提供资金。尽管公司的杠杆率有所上升，但公司一直努力稳步发展。由于新冠疫情及其他因素，公司无法偿还其于2020年六月到期的优先票据，并已经历债务重组工作，该工作已于2021年五月完成，同时发行新一轮本金为3.79亿美元于2024年11月到期的优先票据。与于2020年6月到期的优先票据相比，新优先票据的利率较高，为集团带来较大财务压力。为实现业务的稳定增长及逐步降低集团的杠杆率，董事会拟出售集团一项非核心业务，并将所得款项用于偿还新票据的若干本金，减轻集团的财务开支负担。出售事项将大幅度减少未来利息开支，改善集团的资本负债比率及现金比率。

  此外，余下集团业务（特别是钻杆有关业务及油田服务）为资本密集型。举例而言，为逐步提升钻杆业务的营运效率，本公司拟扩大其现有钻杆生产设施，而有关扩大需要资金投资。自2022年下半年起，检疫结束及新冠疫情限制放宽，促进了余下集团油田服务逐步复苏。随着油田服务板块的整体业务机遇开始回升，余下集团亦将需一定资本以重新投入钻井及修井服务的业务。于过往几年，本集团亦一直寻求油田服务业务的钻井大包项目机遇，这需要庞大的初始资本投资。（涂界）

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